قیمت گذاری افشای اختیاری در بازار سرمایۀ ایران

افشای اختیاری اطلاعات شرکت‎ها از ابزار مهم مدیران به‎منظور انتقال اطلاعات عملکرد مالی به سرمایه‎گذاران، اعتباردهندگان و سایر افراد ذی‎نفع است. یکی از دلایل مهم تقاضا برای افشای اطلاعات، مسانل نمایندگی و عدم تقارن اطلاعات است. هدف این پژوهش بررسی قیمت‎گذاری افشای اختیاری با بهره‎مندی از مدل‎های اولسون (1995)، استون و هریس (1996) و مدل ارزش شرکت با توجه به اثر درون‎زای متغیر افشا است. در این راستا، شاخص افشای اختیاری 146 شرکت پذیرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‎های 1388 تا 1392 به‎کمک روش تحلیل محتوا و رویکرد وزن‎دهی یکسان، محاسبه و آزمون شد. یافته‎های پژوهش نشان می‎دهد افشای اختیاری شرکت‎ها در تصمیم‎گیری و ارزش‎گذاری شرکت‎ها به‎کار می‎رود. همچنین بررسی مدل غیرخطی ارزش شرکت نشان می‎دهد در ارزش‎گذاری شرکت‎ها سطح مطلوبی از افشای اختیاری به‎کاربرده می‎شود.